如何实际操作股票？

一、股票的价格不可预测。

资产的现值等于预期的未来收入流的折现和。新的知识，也就是今天不知道的信息才会改变资产的价格。新消息的披露是随机的，所以价格波动也是随机的。消化一条新消息只要几毫秒的时间。

二、股市是没有泡沫的。

经济学家尤金·法玛（Eugene F. Fama）提出了有效市场假说（Efficient Market Hypothesis），即资产价格已经反映了关于资产内在价值的所有可得信息，包括秘密的、公开的信息。人们不需要再去研究了，市场没有泡沫；经济学家罗伯特·希勒（Robert J. Shiller）指出市场并不是有效的，人是非理性的，资产的价格因为人的非理性忽高忽低，存在泡沫。

人的非理性行为包括反应过激、反应不足、博傻等，行为金融学就是研究这些行为的规律，用来预测资产的价格。^[1]

其实泡沫只是人为规定的一个概念，我们应当回到提出问题的原点需求：是否能预测资产价格。通过掌握非理性规律，是可以相对准确地预测资产价格的。

从这个角度讲，股市是没有泡沫的，因为人们的非理性因素其实也是一种有规律可循的客观信息。

三、投资是时间维度上的平衡消费。

投资者追求的应当是在一段时间内收益的最大化。市场的力量，对于未来的预期，决定了商品的产量和价格。

四、用套利的方法，克服非理性进行股票操作

套利与投机不同，是做两笔操作，一买一卖，赚的是买卖的差价。其风险比投机的风险小多了。

选择股票不要优先选自己熟悉的、刚刚盈利过的、第一印象好的，最新信息显示业绩较好的。

要看宏观情况，不要被局部信息迷惑。不可信股评家，他们是在赌，我们往往看见他赌对了的，而忽略了他赌错了的。

不要过度自信，要承认投资失败的几率更大，避免过度交易。以一种置身事外的角度来观察，可以避免过度自信。

[2]陆蓉·行为金融学

参考资料：

[1]薛兆丰的经济学课，得到APP。

[2]陆蓉·行为金融学，得到APP。