行为金融学19|买入行为偏差（摘要）

中国股市曾经出现一个涨停敢死队（宁波一家营业部），经常会在当天涨停的第一次买入，在第二天涨停卖出。买入的是想落袋为安的投资者卖出的股票，卖出给哪些受到吸引追涨的投资者。其每日投资收益率达到1.16%。

个人投资者的追涨行为往往慢别人一拍，涨停敢死队的投资行为就是利用这个慢一拍来投资获利的。追涨杀跌错在了这种决策往回看。总以为历史会重演，涨的会再涨，跌的会再跌。

根据2013年诺贝尔经济学奖得主尤金·法玛的有效市场假说，价格已经反映了所有市场可以得到的信息，因此，认为历史会重演是没有理论依据的。

但是涨停敢死队的行为是有意识的，他的交易节点更准确。

正确的做法是往前看。

有限关注行为。各种引起关注的信息都会促进股票的买入，包括好消息，也包括坏消息。利空出尽是利好嘛。

交易量增加，有新的信息发布，有极端历史收益（例如涨停或者跌停）。这是有限关注的具体内容。

机构投资者利用普通投资者追涨杀跌、有限关注的错误实施套利。

倾向于重复做同一只或者几只股票，这是熟悉偏差。

摊薄成本偏好。买入已经持有的股票，特别是该股票价格下跌时补仓。心理上感觉成本不断降低。

正确的做法是向前看，要有全局观。