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行为金融学10|盈利和亏损时的不同风险偏好(摘要)

时间:2019-2-11 17:36:50   作者:陆蓉   来源:得到APP   阅读:8   评论:0
内容摘要:牛市,资产价格普遍上涨,都是处于盈利的状态。但是你可能赚不到头,3个涨停板你就要落袋为安了。人在盈利时,人会风险厌恶,你不愿意冒险。熊市,资产价格普遍下跌,很可能处在亏损的状态。但是你可能一亏到底,迟迟不愿意割肉。等到解套的时候,赶快抛出。价格一飞冲天,又追悔莫及。人在亏损的时候...

牛市,资产价格普遍上涨,都是处于盈利的状态。但是你可能赚不到头,3个涨停板你就要落袋为安了。人在盈利时,人会风险厌恶,你不愿意冒险。

熊市,资产价格普遍下跌,很可能处在亏损的状态。但是你可能一亏到底,迟迟不愿意割肉。等到解套的时候,赶快抛出。价格一飞冲天,又追悔莫及。人在亏损的时候,不愿意接受确定性的损失,总是想捞回来,于是一直等待回本的时候。

A1,有50%的机会得1000元,50%的机会不得钱;A2,有100%的机会得500元。你选择哪一个?

B1,有50%的机会损失1000元,50%的机会不损失;B2,100%损失500元。你选择哪一个?

大部分人会选A2和B1。在盈利区域,选择了确定,不喜欢冒险;在损失区域喜欢冒险。赌徒的心理也是如此。

传统金融学认为人都是讨厌风险的,行为金融学认为人只是在盈利时才会讨厌风险,面对损失时会喜欢风险。

损失厌恶,就是人赋予“避害”的权重远远大于“趋利”。

公平赌局,50%的几率赚100元,50%的几率亏100元,多数人都不愿意参加;如果赚200元,亏100元,参加的人就多了,这时损失的厌恶系数为2。

理性的投资决策,不会参考其他人的决策,或者把错误归因到他人身上。

止损,让浮动的亏损实现,会让很多人非常痛苦。事实上,止损不果断,会加重损失。

赌场钱效应(house money effect),如果赚钱很容易的时候,人会轻视风险。

克服以上不利心理,关注点不应当在盈利和亏损上,应当去重点克服参考点的影响。

忘记你的买入价位,就不会存在盈利和亏损的概念。要往前看,看未来,根据预期做决策。预期上涨就买入或者持有,预期下跌,就卖出或者止损。


标签:行为金融学 盈利 亏损 风险偏好 赌场钱效应 
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