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行为金融学23|价量关系理论1:Miller假说

时间:2018-12-4 17:13:01   作者:陆蓉   来源:得到APP   阅读:0   评论:0
内容摘要:成交本质上反映的是意见分歧,交易量反映的是意见分歧程度,交易量大,意见分歧程度大。Miller(米勒)假说认为,意见分歧大的时候,股价一定是高估的。股市有两个前提:投资者具有意见分歧,市场具有卖空约束。乐观者得所有股票,越是难卖空,股价越高估。股价有泡沫是常态,股价反映的不是投资者的平均预期,而是乐观者的预期。仅用基本...

成交本质上反映的是意见分歧,交易量反映的是意见分歧程度,交易量大,意见分歧程度大。

Miller(米勒)假说认为,意见分歧大的时候,股价一定是高估的。

股市有两个前提:投资者具有意见分歧,市场具有卖空约束。

乐观者得所有股票,越是难卖空,股价越高估。

股价有泡沫是常态,股价反映的不是投资者的平均预期,而是乐观者的预期。仅用基本面分析市场是不够的,了解投资者的心理和行为,对于投资至关重要。

越是放量,越要警惕泡沫的存在。

留意卖空困难、流动性缺乏的证券,卖空有限制的情况下,股价的泡沫严重。

利好出尽是利空,利空出尽是利好。Berkman等人说“新闻一出就要卖”。在谣言起的时候买,新闻出来了就卖。

换手率:交易量/流通股数,可以度量投资者意见分歧程度。在换手率下降之前买入,换手率快速下降时,果断卖出。


标签:行为金融学 米勒假说 MIller 股票 换手率 交易量 
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