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股市分析:为什么成熟的投资者更喜欢熊市?

时间:2018-11-13 16:51:12   作者:等风的风   来源:今日头条|跟我读研报   阅读:23   评论:0
内容摘要:第一次听到“更喜欢熊市”的说法,我以为不过是一句投资者自我安慰的话罢了,随着投资阅历的丰富,我逐渐开始理解其中之精妙。这句话不是无用的概念转换,而是对投资本质的深度理解,是投资水平能否从“知”过渡到“行”的关键所在。人们通常以持仓市值定义投资成果,帐户显示的资产金额多了则为赚钱,少了即是亏损,这个金额是一个叫“市场先生...
第一次听到“更喜欢熊市”的说法,我以为不过是一句投资者自我安慰的话罢了,随着投资阅历的丰富,我逐渐开始理解其中之精妙。这句话不是无用的概念转换,而是对投资本质的深度理解,是投资水平能否从“知”过渡到“行”的关键所在。

人们通常以持仓市值定义投资成果,帐户显示的资产金额多了则为赚钱,少了即是亏损,这个金额是一个叫“市场先生”的人给出的临时报价。“市场先生”永远在变,阴晴不定,有时高得令人咂舌,有时又低得离谱,没什么固定的出价标准。在一段时间内,“市场先生”习惯给出比平时更高的价格,称之为牛市。在另外一段时间内,“市场先生”常常给出比平时更低的报价,称之为熊市。人们期盼市场先生持续给出一个比昨天更高的报价,以证明自己的股票账户赚钱了。因此大多数人更喜欢牛市,努力回避熊市。

另一部分投资者认为,长期来看,决定市场先生报价的,是股价背后对应的股权所创造的价值,即上市公司赚钱的真实能力,这个价值不会因为“市场先生”报价的变化而变化。决定投资成果的,不是帐户市值的多少,而是持仓股权的多寡,因为能够创造价值的不是“市值”,是“股权”。此类投资者的行为模式从猜测“市场先生”的报价,转变为以尽可能低的价格买到尽可能多的股权。熊市就是股权批量打折的时候,熊市的时间越长,我们能够调用更多的资金购买更多的股权。在熊市时如果能够克服“帐面亏损”这个短期假象,提前承受“市值回撤”的痛苦,敢于用低价买到更多的股权,实际上已经拥有了未来的“盈利期权”,只是兑现的时间不确切而已。

所以,在不断有现金流入的时候,理应更喜欢熊市,如果“市场先生”给出的报价高得离谱,反而坐立不安。


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标签:投资 股票 熊市 牛市 
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